连锁，一度成为众多企业的扩张目标，并认为，规模可以带来效益，也可以降低成本，许多时候，也确实是这样，无论是直营连锁，还是加盟连锁，反正就一个目标，就是扩张、扩张、再扩张，如果自身资金不够，便开始寻求资金外援，其中获得风险资本青睐便是最主要的方式，但是，连锁，很考验企业的经营模式和管理能力，如要获得资本青睐，必须具备战略上的长期利润能力。以下便是资本考察连锁企业时所经常关注的主要几个指标： 第一、市场前景： 你所经营的业务及所在的行业市场是否有前景？是否足够大？是否可能做到行业或领域第几？如果，所经营的产品、技术或业务的市场很小，未来存在的各种风险太多或不可控，就意味着连锁企业未来很难有所发展和作为。 十年前的柯达冲印连锁，尽管有品牌、有技术、有管理，现在已经销声匿迹，原因在于数码技术的日新月异完全取代了感光相机，绝大部分人已经没必要去冲洗照片了。 第二、盈利模式： 简单地说，盈利模式就是赚取利润的方式方法和策略的组合。对连锁企业来说，最基本的就看单店盈利能力，单店盈利能力的好坏，在很大程度上反应了连锁企业的盈利能力、竞争能力和投资价值。 许多连锁企业在没有形成规模优势之前，其单店能力能力可能不强，但是，当规模产生后，与上下游的联盟企业就多了起来，那么他的利润空间就加强，规模成本数倍下降，自然，利润空间也越来越大，例如国美、苏宁、7-11便利店。 不过，也有特殊情况，有些小型连锁在没有形成规模前，单店盈利能力不错，可是，一旦扩大规模，盈利能力倒反下降，其根本原因是：管理能力差，资金链断裂，或者是配送能力没有优势，团队素质跟不上，更有可能与产品结构有关系，也有可能与行业发展趋势相违背，比如，席殊书屋。 第三、运营团队： 创业人和核心团队是否有事业追求、有激情、敢奋斗、有责任心和能力，往往决定着连锁企业成败。有再好的市场前景、商业模式，而无好的团队操作，同样无法取得成功。联想投资有“事为先，人为重”的投资理念，和君资本有“老板和经理人封顶理论”，均说明了企业“人”的重要性。 第四、连锁模式： 连锁形式分两种：直营连锁和加盟连锁。相对而言，外来资本对直营连锁更有兴趣，主要原因在于：1）直营连锁利于财务上的统一。2）直营有利于总部控制下属各店。3）与加盟连锁相比，直营连锁的品牌风险要小得多。 但是，话又说回来，并非所有的加盟连锁都无法引起资本的兴趣，如果属于产品销售型的连锁体系（即非服务型的连锁体系），有良好的品牌形象，总部又能管理好加盟店，则同样容易得到资本的青睐，比如，最近几年在A股上市的品牌--- 美特斯邦威、罗莱家纺、富安娜等等。 （。。。。。。。。待续）